«Гофмаклер» — ваш доступ к капиталу!

Результаты  выборов  в  Государственную  Думу  осложнили  ситуацию  на  российском фондовом  рынке.  К  нам  пришла  политическая  неопределенность,  которая  сдерживает раскрытие  фундаментального  потенциала  российских  акций.  Если  есть  сомнения  в сохранении у власти действующей команды и вообще в легитимности прошедших выборов, то покупать акции до прояснения ситуации инвесторы не будут.

Куда  податься  капиталу?  Традиционно  в  России  в  таких  случаях  покупают  доллар. Фундаментально ситуация в России не настолько плоха, чтобы покупать доллар агрессивно, однако к концу 2011-го признаки долгосрочного укрепления доллара по отношению к рублю  есть. 

Основными  факторами  ослабления  рубля  являются: 

1) политическая нестабильность  в  стране; 

2) риск  экономического  спада; 

3) серьезные  обязательства, заложенные в бюджет страны на следующий 2012 год.

Дешевые российские акции в среднем могут пока остаться дешевыми. Если события в стране будут развиваться по революционному, стихийному сценарию, можно увидеть цены и ниже. Если пойдут Евро-дефолты — тем более.

В  таких  условиях  реакции  на  события  на  рынке  акций  будут  скоротечными, волатильность  сохраниться.  Мы  корректируем  наши  рекомендации  по  акциям  для долгосрочных  инвесторов:  следует  сократить  долю  акций  в  портфеле  (не  более  20%)  и набраться терпения. Момент для активной покупки акций пока не наступил.

 Дмитрий Алексеев,
              начальник отдела аналитики и доверительного управления ИК «Гофмаклер»