«Гофмаклер» — ваш доступ к капиталу!
Дивидендное ралли госкомпаний
В середине февраля в СМИ начали появляться сообщения о том, что государство может обязать компании с госучастием направлять на выплату дивидендов половину от чистой прибыли по стандартам МСФО. Этот факт, безусловно, положительно отразится на котировках компании, однако четкого понимания относительно того, какая часть прибыли все-таки будет направляться на выплату дивидендов, пока нет. С учетом новых возможностей попробуем оценить размер возможных дивидендных выплат от компаний с госучастием.
Прогноз* по дивидендам госкомпаний
| Эмитент | Цена на 1 марта 2016, руб. | Прогнозная чистая прибыль по МСФО за 2015 год, руб. | Прогноз по дивиденду 25% отчистой прибыли по МСФО, руб. | Расчетная дивидендная доходность, % | Прогноз по дивиденду 50% от чистой прибыли по МСФО, руб. | Расчетная дивидендная доходность,% |
| Россети | 0,515 | 59226000000 | 0,07 | 13,96 | 0,14 | 27,92 |
| ФСК ЕЭС | 0,06782 | 47638000000 | 0,01 | 13,78 | 0,02 | 27,55 |
| Газпром | 142 | 920361000000 | 9,72 | 6,84 | 19,44 | 13,69 |
| Ростелеком прив. | 65,75 | 13733000000 | 5 | 7,6 | 6 | 9,13 |
| Интеррао | 1,584 | 23900000000 | 0,06 | 3,61 | 0,11 | 7,23 |
| Транснефть | 180200 | 176000000000 | 6195,68 | 3,44 | 12391,36 | 6,88 |
| Ростелеком | 91,72 | 13733000000 | 5 | 5,45 | 6 | 6,54 |
| Роснефть | 289,9 | 400000000000 | 9,44 | 3,25 | 18,87 | 6,51 |
| Русгидро | 0,6825 | 32000000000 | 0,02 | 3,05 | 0,04 | 6,09 |
| Сбербанк прив | 77,31 | 200400000000 | 2,22 | 2,87 | 4,44 | 5,74 |
| Сбербанк | 108,26 | 200400000000 | 2,22 | 2,05 | 4,44 | 4,10 |
| Алроса | 70,75 | 7364000000 | 1,47 | 2,07 | 2 | 2,82 |
| ВТБ | 0,0722 | -10900000000 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Таблица наглядно показывает, что, в случае выплаты госкомпаниями дивидендов в размере 50% от чистой прибыли, наибольший интерес представляют акции Газпрома, Россетей и ФСК ЕЭС. Отдельно стоит выделить акции Ростелекома, в конце 2015 года была принята новая дивидендная политика, предусматривающая увеличение дивидендных выплат. Согласно этой политике, компания в 2016,2017,2018 годах будет стремиться направлять на выплату дивидендов не менее 45 млрд. руб. совокупно за 3 года. Таким образом, совокупный дивиденд за 3 года может составить порядка 16 руб. на акцию.
Несмотря на то, что по большинству компаний итоговые годовые отчеты еще не обнародованы, на наш взгляд стоит обратить внимание на такие компании как Россети, ФСК ЕЭС и Газпром, даже в случае выплаты дивидендов в размере 25% от чистой прибыли эти акции могут принести очень неплохую дивидендную доходность. Кроме этого, ставки на долговом рынке продолжают снижаться, что может подтолкнуть инвесторов к покупке дивидендных историй. Таким образом, в конце 2016 года дивидендная доходность в 10% может оказаться уже очень высокой.
* В материале дана прогнозная величина дивидендов, рассчитанная на основе имеющихся данных. В дальнейшем прогнозные значения могут изменяться в зависимости от поступления новых данных.
Настоящий материал (далее – «аналитический отчет») носит исключительно информационный характер и содержит данные относительно стоимости активов, предположения относительно будущего финансового состояния эмитентов и справедливой цены активов на срок 12 месяцев с момента выхода настоящего аналитического отчета и/или ситуации на финансовых рынках и связанных с ним событиях. Аналитический отчет основан на информации, которой располагает Компания на дату выхода аналитического отчета. Аналитический отчет не является предложением по покупке либо продаже активов и не может рассматриваться как рекомендация к подобного рода действиям. Компания не утверждает, что все приведенные сведения являются единственно верными. Компания не несет ответственности за использование информации, содержащейся в аналитическом отчете, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершенных на основании данных, содержащихся в аналитическом отчете.
